美国旧金山当地时间1月15日，第44届摩根大通医疗健康大会（J.P.Morgan Healthcare Conference，下称“JPM大会”）正式落下帷幕。作为全球医疗健康领域的“行业风向标”，这场盛会汇聚了全球8000余位行业领袖、创新药企掌舵人及顶级投资者，其释放的产业信号直接影响全年全球生物医药市场的走向。
而本届大会最引人瞩目的亮点，莫过于中国创新药企的集体爆发——复宏汉霖、荣昌生物、药明康德、恒瑞医药等30余家企业密集亮相，其中7家跻身主会场发表主旨演讲，开年即达成11笔对外授权（License-out）交易，用实打实的业绩完成了从“沉默围观者”到“核心参与者”的身份跃迁。
角色变化
2026年的JPM大会现场，“China”成为高频关键词。相较于2025年大会聚焦“NewCo”的行业趋势，今年中国创新药的崛起态势直接将“中国力量”推向全球聚光灯下，最直观的体现便是参会层级的跨越式提升——以往由海外制药巨头垄断的主会场话语权，如今被中国药企强势打破，复宏汉霖、恒瑞医药、百济神州、药明康德、荣昌生物等头部企业纷纷登台，系统输出中国创新理念与技术成果。
复宏汉霖（02696.HK）执行董事兼首席执行官朱俊在演讲中详解了公司全球化2.0阶段的战略布局：“随着多款产品相继登陆欧美市场，公司‘体系出海’能力持续完善，依托一体化研发、注册与生产体系，以及成熟的全球临床和商业化网络，已具备向全球持续输出创新资产的系统能力。”
复宏汉霖的核心产品PD-1单抗H药（汉斯状®）的全球化进展，成为中国药企出海实力的生动注脚。目前该药物已在全球40余个市场获批上市，计划于2026年底前完成胃癌围手术期适应症在中国的加速获批，同时推进广泛期与局限期小细胞肺癌适应症的美国上市申报。截至目前，复宏汉霖已有10款产品覆盖全球60个市场，惠及患者超95万人，预计到2030年，全球上市产品将突破20款，其中欧美市场占比超七成。
作为全球医药创新的赋能者，药明康德在大会上披露的核心数据同样亮眼。截至2025年9月底，其小分子业务在一体化研究平台阶段（R阶段）累计向客户交付化合物超43万个，开发与生产阶段（D&M阶段）管线规模突破3400个；2025年前三季度，临床III期及商业化阶段项目达167个，较2022年增长56%。在热门的GLP-1领域，药明康德平台管线已增至24个，其中15个进入II期、III期临床阶段，增速显著高于行业平均水平。值得一提的是，本届大会也是药明系企业首次集体登陆主会场，彰显了中国CXO（医药研发生产外包）产业在全球创新链条中的核心地位。
商务合作层面，中国药企更是斩获颇丰。开年至1月12日，国产创新药已达成11笔License-out交易，其中荣昌生物与艾伯维的合作堪称标杆。大会首日，双方签署独家授权协议，荣昌生物将在研PD-1/VEGF双特异性抗体RC148的大中华区以外全球权益授予艾伯维，斩获6.5亿美元（约合人民币45.33亿元）首付款，同时有望获得最高49.5亿美元的里程碑付款及两位数分级特许权使用费，创下2026年开年创新药BD交易首付款纪录。此外，宜联生物与罗氏、赛神医药与诺华等多笔大额合作同步落地，印证了中国创新资产的全球认可度。
中国力量崛起的深层逻辑
中国药企在JPM大会的亮眼表现，绝非偶然，而是过去十年产业深耕创新的必然结果。
2025年中国创新药对外授权交易总额达1356.55亿美元，首付款70亿美元，交易数量157笔，较2024年的519亿美元、94笔实现翻倍增长。从“仿制药大国”到“创新药输出国”，中国医药产业完成了从“快速跟随”到“全球并跑、部分领跑”的质变，这一过程离不开研发、产业链、政策、人才的多重支撑。
研发投入的持续加码构筑了核心竞争力。具体到企业，复宏汉霖2024年研发投入达18.405亿元，同比增长28.4%，并搭建起ADC、多抗、TCE及AI驱动研发的多维平台矩阵，未来五年预计有40余项新临床研究申请获批；恒瑞医药则以“双轮驱动”模式破局，年均研发投入增速超25%，依托十余个先进技术平台支撑起全球第二的原研管线规模，同时通过灵活BD合作与海外团队建设加速价值兑现，恒瑞医药执行副总裁兼首席战略官江宁军在大会演讲中明确“每年推动约20个新分子实体进入临床”的核心目标。
恒瑞医药表示，中国创新药企业快速崛起原因之一是已经构建了全球最完整、反应敏捷的医药创新生态系统。
恒瑞的“全方位”技术平台战略（All-in Strategy），涵盖了所有主要治疗模式，包括小分子、大分子（如抗体）、AXC、降解剂、多肽等；复宏汉霖已形成覆盖研发、临床、注册、生产、商业化的全链条能力，其50余个早期分子管线中，70%聚焦同类最佳（BIC），15%瞄准同类首创（FIC）；药明系等CXO企业则搭建起全流程服务体系，大幅降低研发成本与周期，成为中国创新药出海的“基础设施提供者”。
政策与资本的协同赋能进一步激活产业活力。国内药品审评审批制度改革持续提速，2025年获批创新药达76个，创历史新高，境内外上市时间差不断缩短；医保谈判引导企业聚焦临床价值，科创板、港股18A为药企提供多元化融资渠道，形成“研发—上市—融资”的良性循环。同时，海外顶尖医药人才的回流，带来了先进研发理念与管理经验，为产业创新注入新动能。
当前，不少跨国药企面临专利悬崖压力，纷纷加大外部创新合作力度。而中国药企在ADC、双抗、细胞基因治疗等赛道已构筑差异化优势，成为全球创新合作网络中的重要一极。从研发投入到产业链完善，从政策支持到人才聚集，多重因素共同作用，铸就了中国医药企业在JPM大会上的亮眼表现，也预示着中国将在全球医药创新格局中占据更重要的地位。
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